Category: экономика

Category was added automatically. Read all entries about "экономика".

Товарные (сырьевые) рынки Пересмотр прогнозов цен на основные группы биржевого сырья

Сотрудниками аналитического подразделения произведена ревизия прогнозов цен на основные группы биржевого сырья, включая энергоносители, товары черной и цветной металлургии, драгоценные металлы, минеральные удобрения, а также синтетический каучук.

Пересмотр в целом отражает изменившееся соотношение спроса и предложения на основных рынках в текущей непростой экономической ситуации. Пересмотр прогнозов цен на энергоносители, в свою очередь, заложил основу для формирования обновленного прогноза основных макроэкономических показателей на текущий и ближайшие года.

Что касается нефти, то здесь обновлена модель, отражающую зависимость доли, занимаемой «капитализацией рынка нефти» в долларовой денежной массе М3. Заметим, что текущее значение этого показателя составляет менее 8%, при том, что историческое среднее за многолетний период превышает 17%. Мы считаем, что этого значения доля рынка нефти в М3 достигнет в 2024 году. В связи с этим понижено значение среднегодовой цены нефти на текущий год, однако вместе с этим повышены темпы роста среднегодовой цены на будущие годы. Этот тезис подкрепляется тем, что на 2021 год должно прийтись серьезное восстановление спроса на нефть ввиду снятия карантинных ограничений по всему миру по мере выхода стран из эпидемии.

Collapse )

Сургутнефтегаз (SNGS) Итоги 2019 г.: в рамках ожиданий

Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по стандартам РСБУ за 2019 год.

В отчетном периоде добыча нефти сократилась на 0.2% до 60.8 млн тонн, отражая достигнутые ранее договоренности по общему сокращению добычи нефти стран-членов ОПЕК и крупных производителей нефти, не являющихся членами ОПЕК. Экспорт нефти, в свою очередь, вырос на 4.2%, составив 32 млн тонн. Добыча газа упала на 0.4% и составила 9.6 млрд куб. м.

Выручка компании увеличилась на 2%, составив 1 555 млрд руб., что произошло на фоне роста экспорта нефти и, вероятно, увеличения цен на нефтепродукты. Доходы от продажи сырой нефти опустились на 0.8% – до 1 002 млрд руб., а реализация нефтепродуктов принесла выручку в размере 514 млрд руб. (+8.2%).

Collapse )

X5 Retail Group N.V. Итоги 2019 года: трансформация сети

Мы начинаем аналитическое покрытие X5 Retail Group N.V. с обзора вышедшей консолидированной отчетности за 2019 год.

X5 Retail Group N.V. – ведущая продуктовая розничная компания России. Компания управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами у дома под брендом «Пятерочка», супермаркетами под брендом «Перекресток» и гипермаркетами под брендом «Карусель». Сеть включает в себя 15 354 магазина «Пятерочка», 852 супермаркета «Перекресток» и 91 гипермаркет «Карусель» с лидирующими позициями в Москве и Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России. Под управлением компании находится 42 распределительных центра и 4 124 собственных грузовых автомобиля на территории Российской Федерации.

По состоянию на 31 декабря 2019 г. штат компании составлял 307 444 человек. Акционерами X5 являются: «CTF Holdings S.A.» (бенефициары Михаил Фридман, Герман Хан и Алексей Кузьмичёв) – 47,86%, «Intertrust Trustees Ltd» («Axon Trust») – 11,43%, директора X5 – 0,08%, казначейские акции – 0,01%, акции в свободном обращении – 40,62%. X5 Retail имеет листинг на Лондонской фондовой бирже и Московской Бирже под торговым кодом «FIVE».

Перейдем к анализу отчетности за 2019 год. Отметим, что компания перешла на стандарт МСФО 16 с использованием модифицированного ретроспективного подхода, при котором сравнительная информация не была пересчитана.

Collapse )

ЛУКОЙЛ (LKOH) Итоги 2019 г.: скромный рост чистой прибыли

Компания «Лукойл» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2019 года.

Общая выручка компании снизилась на 2.4%, составив 7.8 трлн руб. на фоне сокращения доходов от продажи нефти и нефтепродуктов. В отчетном периоде добыча нефти увеличилась лишь на 0.4%, составив 69.3 млн тонн, что, преимущественно, связано с внешними ограничениями (соглашение между ОПЕК и другими странами о сокращении добычи нефти в целях стабилизации мирового рынка).

Увеличение реализации нефти на 5.1% до 88 млн тонн, в первую очередь, связано с ростом продаж на международных рынках до 84.3 млн тонн (+6.8%). Средняя цена реализации на внешних рынках сократилась на 5.8% - до 4169 руб. за баррель. Доходы от продаж сырой нефти уменьшились на 0.3% до 2.7 трлн руб.

Производство нефтепродуктов сократилось на 1.3%, составив 69.3 млн тонн., на фоне плановых ремонтов российских НПЗ Доходы от реализации нефтепродуктов сократились на 4.6%, составив 4.7 трлн руб. на фоне снижения объемов продаж на 2% - до 121 млн тонн. Средняя оптовая цена на нефтепродукты на внутреннем рынке выросла на 2.5 % - до 30.6 тыс. руб. за тонну, экспортная цена уменьшилась на 4.5%, составив 36.8 тыс. руб. за тонну. Средняя розничная цена на нефтепродукты на внутреннем рынке выросла на 5.9% - до 48.3 тыс. руб. за тонну, экспортная цена сократилась на 0.7%, составив 82.3 тыс. руб. за тонну.

Collapse )