Category: производство

Category was added automatically. Read all entries about "производство".

Аналитические обзоры отчетностей публичных компаний

За минувшие две недели аналитики УК «Арсагера» выпустили следующие обзоры по итогам деятельности на аналитическом портале Блогофорум

Collapse )

Челябинский металлургический комбинат (CHMK) Итоги 1 кв.2020 г.:

чистый убыток на фоне неплохой операционной прибыли 

ЧМК выпустил отчетность за 1 кв. 2020 год по РСБУ.

Выручка комбината увеличилась на 3%, составив 29.1 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели за отчетный квартал (они станут известны позднее, в составе отчетности Мечела). Со своей стороны, мы можем предположить, что такая динамика связана с ростом цен.

Операционные расходы комбината упали на 6.5%, составив 26 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК составила всего 3.1 млрд руб.

В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 152 млрд руб., увеличившись за год более чем на 20 млрд руб. Как следствие, проценты к получению достигли 2.7 млрд руб. против 2.6 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы показали снижение, составив 2.5 млрд руб. несмотря на увеличение долга до 175.7 млрд руб. Значительное влияние на итоговый финансовый результат оказало отрицательное сальдо прочих доходов/расходов в размере 8 млрд руб., ставшему следствием ослабления рубля по отношению к евро и реализацией отрицательных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

В итоге чистый убыток ЧМК составил 4.7 млрд руб. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 15 979 руб.

Collapse )

Сургутнефтегаз (SNGS) Итоги 2019 г.: в рамках ожиданий

Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по стандартам РСБУ за 2019 год.

В отчетном периоде добыча нефти сократилась на 0.2% до 60.8 млн тонн, отражая достигнутые ранее договоренности по общему сокращению добычи нефти стран-членов ОПЕК и крупных производителей нефти, не являющихся членами ОПЕК. Экспорт нефти, в свою очередь, вырос на 4.2%, составив 32 млн тонн. Добыча газа упала на 0.4% и составила 9.6 млрд куб. м.

Выручка компании увеличилась на 2%, составив 1 555 млрд руб., что произошло на фоне роста экспорта нефти и, вероятно, увеличения цен на нефтепродукты. Доходы от продажи сырой нефти опустились на 0.8% – до 1 002 млрд руб., а реализация нефтепродуктов принесла выручку в размере 514 млрд руб. (+8.2%).

Collapse )

Ашинский металлургический завод (AMEZ). Итоги 2019 г: курсовые определили прибыль

Ашинский метзавод опубликовал отчетность за 12 мес. 2019 г. по РСБУ.

Выручка завода выросла на 3,1% до 26,9 млрд руб. По нашим оценкам, этот результат стал следствием увеличения объемов продаж и роста рублевых цен реализации продукции. Операционные расходы, большую часть которых составляют затраты на сырье, выросли на 2,8%, составив 25 млрд руб. Как следствие, операционная прибыль выросла на 6,6% до 1,9 млрд руб.

Существенное влияние на итоговый результат оказал блок финансовых статей. Напомним, что основную часть долговой нагрузки в 5,9 млрд руб. составляют заимствования в евро, что привело к появлению положительных курсовых разниц в размере 642 млн руб. Чистые процентные расходы снизились почти на треть до 216 млн руб. по причине сокращения уровня долга и роста свободных денежных средств.

Добавим, что в конце 2019 года компания пересмотрела технические параметры проекта по ЛПЦ-1, по результатам которого приняло решение о нецелесообразности использования части оборудования, изначально предусмотренного проектом, в связи с его моральным устареванием. С учетом низкой вероятности возмещаемости авансов под данное оборудование, был начислен резерв под обесценение выданных авансов в сумме 480 млн руб. К положительным моментам в разделе прочих доходов и расходов можно отнести сокращение расходов на резервы по сомнительным долгам в 10 раз.

В результате чистая прибыль завода составила 1,3 млрд руб.

Collapse )

Среднеуральский медеплавильный завод (SUMZ). Итоги 2019 г: еще один убыточный год

Среднеуральский медеплавильный завод раскрыл отчетность по РСБУ за 12 мес. 2019 г.

Выручка завода увеличилась на 28,9%, достигнув 52,6 млрд руб. Наибольший вклад в общий результат внесли доходы от поставок медной катанки и катодов, которые выросли на 23,9% до 31,2 млрд руб. на фоне увеличения отгрузок до 80 тыс. тонн (+31,3%) и сокращения средней цены на 5,6%. Выручка от толлинга снизилась до 4,4 млрд руб. (-10,3%). Отгрузки черновой давальческой меди сократилась на 19,3% - до 72,7 тыс. тонн, цена реализации составила 60 тыс. руб. за тонну (+11,2%).

Побочное производство драгоценных металлов продолжило занимать высокую долю в структуре доходов компании – поставки золота в черновой меди и аффинированного золота принесли компании 12,2 млрд руб. (+109%), главным образом, из-за роста отгрузки и средней отпускной цены на аффинированное золото на 102,4% и 10,2%. По золоту в черновой меди зафиксировано увеличение объема отгрузки на 2,2% и средней отпускной цены на 15,2%.

Выручка от продаж серной кислоты сократилась на 10,8% - до 1,9 млрд руб. на фоне падения цены на 7,1% и снижения отгрузки на 3,9%. Прочая выручка, включающая отгрузки побочного серебра, увеличилась на 5,4% – до 3 млрд руб.

Collapse )

Челябинский металлургический комбинат (CHMK) Итоги 2019 г.: ремонтный год

ЧМК опубликовал отчетность по РСБУ за 12 месяцев 2019 г.

Выручка комбината сократилась на 9,9%, составив 113 млрд руб. Такая динамика связана как со снижением объемов производства, так и с падением цен на продукцию. Вследствие масштабной реконструкции в доменном и кислородно-конвертерном цехах ЧМК в отчетном периоде сократил выпуск чугуна и выплавку стали на 8% и 7% соответственно. Общие продажи сортового проката снизились на 8%, при этом реализация фасонного проката универсального рельсобалочного стана увеличилась на 2%, рельсовой продукции – на 15%. Объем реализации рельсов без учета отгрузок в адрес РЖД на внутреннем рынке и на экспорт вырос почти вдвое.

Операционные расходы комбината сократились лишь на 1,1%, составив 110,3 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК упала почти в 5 раз и составила 2,7 млрд руб.

Плачевную ситуацию на операционном уровне во многом изменили финансовые статьи. На конец отчетного периода финансовые вложения компании составили 133,2 млрд руб. Как следствие, проценты к получению достигли 10,8 млрд руб. против 8,1 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы также показали рост, достигнув 10,1 млрд руб. Выправить положение удалось благодаря положительному сальдо прочих доходов/расходов в размере 2,65 млрд руб., ставшему следствием укрепления рубля по отношению к евро и реализацией положительных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

Collapse )

Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP) Итоги 2019 г.: завершение ремонтного года

Саратовский НПЗ раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 2019 год.

Выручка компании выросла на 10.5%, составив 14.9 млрд руб. Компания не раскрыла операционные показатели, поэтому детальные выводы о причинах динамики выручки сделать трудно. По традиции, раз в два года в четвертом квартале компания осуществляет ремонт оборудования, в связи с чем объем переработки нефти снижается, так произошло, по нашим оценкам, и в 2019 году. При этом благодаря достаточно высокой цене процессинга Саратовскому НПЗ все же удалось нарастить выручку.

Расходы компании увеличились на 2.9% - до 9.2 млрд руб. Компания не имеет долга, равно как и значительного объема свободных денежных средств. Кроме того, прочие доходы и расходы не оказали какого-либо значимого эффекта на итоговый финансовый результат. Заметим, что на протяжении последних лет наблюдается постоянный рост дебиторской задолженности, сопоставимый в абсолютном выражении с размером нераспределенной прибыли. По итогам отчетного периода дебиторская задолженность Саратовского НПЗ выросла на 3.6 млрд руб., достигнув 18.8 млрд руб. Почти вся она приходится на связанные стороны (структуры материнской компании Роснефть), являясь для них способом безвозмездного фондирования.

В итоге чистая прибыль компании выросла почти на 20%, составив 4.4 млрд руб.

Collapse )