Category: авиация

Category was added automatically. Read all entries about "авиация".

Аэрофлот (AFLT) Итоги 9 мес. 2019 года: внедрение новых стандартов учета маскирует истинный результа

Аэрофлот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2019 г.

Напомним, что с 2019 г. компания применяет стандарт МСФО (IFRS) 16 «Аренда», который отменяет классификацию аренды в качестве операционной или финансовой, как это предусматривалось стандартом МСФО (IFRS) 17, и вместо этого вводит единую модель учета операций аренды для арендаторов. Согласно данной модели Группа признает в финансовой отчетности активы и обязательства в отношении всех договоров аренды со сроком действия более 12 месяцев, за исключением случаев, когда стоимость объекта аренды является незначительной, и учитывает амортизацию признанного актива в форме права пользования объектами аренды отдельно от процентов по арендным обязательствам в составе прибылей или убытков периода. Таким образом, если ранее расходы по операционной аренде учитывались в составе операционных расходов в отчете о прибылях и убытках, то новый стандарт предусматривает учет всей аренды в качестве обязательств в балансовом отчете.

Общая выручка компании увеличилась на 12,4%, составив 524,0 млрд руб.

Выручка от пассажирских перевозок увеличилась на 12,7% и составила 462 млрд руб., на фоне роста пассажирооборота компании на 10,9% и увеличения доходных ставок на внутренних линиях на 6,5%. Доходные ставки на международных линиях выросли на 1,8%. В итоге выручка с 1 пассажиро-километра возросла на 1,6%.

Collapse )

Аэрофлот (AFLT) Итоги 1 п/г 2019 г.: убытки взяли курс на сокращение

Аэрофлот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2019 г.

Напомним, что с 2019 г. компания применяет стандарт МСФО (IFRS) 16 «Аренда», который отменяет классификацию аренды в качестве операционной или финансовой, как это предусматривалось стандартом МСФО (IFRS) 17, и вместо этого вводит единую модель учета операций аренды для арендаторов. Согласно данной модели Группа признает в финансовой отчетности активы и обязательства в отношении всех договоров аренды со сроком действия более 12 месяцев, за исключением случаев, когда стоимость объекта аренды является незначительной, и учитывает амортизацию признанного актива в форме права пользования объектами аренды отдельно от процентов по арендным обязательствам в составе прибылей или убытков периода. Таким образом, если ранее расходы по операционной аренде учитывались в составе операционных расходов в отчете о прибылях и убытках, то новый стандарт предусматривает учет всей аренды в качестве обязательств в балансовом отчете.

Общая выручка компании увеличилась на 17,2%, составив 311 млрд руб.

Выручка от пассажирских перевозок увеличилась на 16,9% и составила 272 млрд руб., на фоне роста пассажирооборота компании на 14% и увеличения доходных ставок на внутренних линиях на 6,8%. Доходные ставки на международных линиях остались на прошлогоднем уровне. В итоге выручка с 1 пассажиро-километра возросла на 2,8%.

Collapse )

International Consolidated Airlines Group (IAG.L). Итоги 9 мес. 2018 года

Международный авиационный холдинг International Consolidated Airlines Group раскрыл ключевые финансовые показатели за первые три месяца 2018 года. Отметим, что по итогам трех и девяти месяцев компания раскрывает ограниченный объем финансовой информации, отчего не представляется возможным сделать глубокий сегментный анализ по итогам этих отчетных периодов.

Пассажирооборот компании увеличился на 6.9%. Все авиакомпании холдинга показали положительную динамику; наиболее впечатляющий рост продемонстрировали испанские Iberia (+11.3%) и Vueling (+9.9%). Занятость кресел в целом по холдингу выросла на 1 п.п. – до 83.9%, все авиакомпании холдинга также повысили данный показатель.

На этом фоне выручка IAG увеличилась на 5.1% - до 18.3 млрд евро.

Операционные расходы компании сократились на 0.9% - до 15.2 млрд евро. Это произошло из-за разового сокращения расходов на персонал, в которых был отражен положительный эффект в размере 644 млн евро от перехода British Airways на новую гибкую пенсионную схему с установленными взносами. По приведенным компанией скорректированным данным, можно сделать вывод о том, что расходы на персонал остались на уровне 2017 года.

Существенный рост показали затраты на топливо (+13.5%), составив 3.93 млрд евро. Затраты на питание и обслуживание пассажиров увеличились на 5.4%, достигнув 2.2 млрд евро. Расходы на лизинг и обслуживание судов уменьшились на 6% - до 1.3 млрд евро.

Collapse )

ОАК UNAC Итоги 2015: прочие расходы приводят к значительным убыткам

ОАК опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год.

ОАК, UNAC, самолеты, НИОКР, комплектующие, себестоимость, прибыль, расходы, доходы,

Объем продаж самолетов корпорацией незначительно снизился по итогам года (-1,9%). Основная доля продаж была обеспечена сегментом военной авиации (124 боевых самолета).

В прошедшем году году в интересах Минобороны России поставлено 90 самолетов типов Су-30, Су-34, Су-35, МиГ-29 и Як-130. В рамках экспортных контрактов по военной технике в 2015 году ряду зарубежных заказчиков было поставлено в общей сложности 34 самолета типа Су-30, МиГ-29 и Як-130.

В сегменте гражданской авиации наибольшая доля поставок – 25 самолетов – пришлась на Sukhoi Superjet 100 (SSJ 100). Из них 20 – новые воздушные суда для авиакомпаний «Аэрофлот», Interjet, «Газпром авиа» и ряда других заказчиков. Кроме того, 5 воздушных судов SSJ 100 в рамках процедур ремаркетинга было передано Государственной транспортной лизинговой компании для их последующей поставки российским региональным перевозчикам на условиях операционного лизинга.

В итоге выручка корпорации по итогам года выросла на 19% и достигла 352 млрд руб. Рост выручки в отчетном году связан, прежде всего, с ростом дохода от:

Операционные расходы выросли на 23% до 307,3 млрд руб. Более низкая рентабельность по валовой прибыли объясняется высокой долей выручки в рамках гособоронзаказа, контракты в рамках которого имеют ограничения по маржинальному доходу.

Ситуацию полностью изменили прочие расходы, в состав которых были включены обесценение внеоборотных активов (30 млрд руб.), списание и обесценение оборотных активов (17 млрд руб.), создание дополнительных резервов (12 млрд руб.).

Задолженность компании хотя и сократилась по итогам года (на 30 млрд руб.), все еще остается достаточно высокой (324,5 млрд руб.). Удорожание стоимости заемных средств привело к тому, что общие финансовые расходы выросли более чем вдвое – до 45,4 млрд руб. Итогом стал чистый убыток компании в размере 83,1 млрд руб.

Отчетность корпорации вышла хуже наших ожиданий как в части операционных показателей, так и в части финансовых статей. Мы внесли определенные изменения в нашу модель, призванные отразить как итоги вышедшей отчетности, так и результаты проведенной допэмиссии акций.

ОАК, UNAC, 2015, 2016, прогноз, выручка, доходность, BV, EPS, ROE,

Мы считаем, что корпорацию в текущем году ожидает небольшой убыток, а в прибыльную зону ей удастся выйти в 2018 году. На данный момент акции ОАК не входят в число наших приоритетов.