October 12th, 2015

Банк Москвы (MMBM) Итоги 1 п/г 2015 г.; в символическом плюсе

Банк Москвы опубликовал отчетность по МСФО за 1 п/г 2015 г. Чистые процентные доходы составили 21,5 млрд. рублей, сократившись на треть (здесь и далее: г/г). Данное снижение было обусловлено опережающим ростом процентных расходов над доходами по увеличения расходов на обслуживание кредитов Банка России, а также удорожания клиентских пассивов. Кредитный портфель банка практически не изменился по отношению к предыдущему году на фоне снижения чистой процентной маржи.

В отчетном периоде банк произвел значительные отчисления в резервы на сумму 25,1 млрд руб., что связано с ухудшением качества кредитного портфеля, а также ситуацией на Украине. Среди прочих статей Отчетности отметим существенный единовременный доход в размере 15,1 млрд руб., полученный от восстановления внебалансовых условных обязательств. В структуре комиссионных доходов отметим появившиеся доходы в 1,7 млрд руб. от продажи страховых продуктов, что повлекло за собой увеличение общих комиссионных доходов более чем на 40%. в итоге операционные доходы сократились примерно наполовину до 18,4 млрд руб.

Расходы банка остались на прошлогоднем уровне, что привело к возникновению у банка небольшой чистой прибыли в размере 200 млн руб. (год назад - прибыль 16,0 млрд руб.).

В целом отчетность вышла в русле наших ожиданий. Мы ожидаем полной консолидации Банка Москвы в Группу ВТБ и не видим у него перспектив как самостоятельного эмитента.