May 7th, 2015

Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 кв. 2015: в борьбе за рыночную долю

Нижнекамскшина опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ по итогам 1 квартала 2015 года. В отчетном периоде выручка компании составила 3,7 млрд руб., продемонстрировав рост на 20,3% (здесь и далее: г/г). Такая динамика, по нашему мнению, обусловлена в первую очередь, увеличением объема выпуска шин в связи со снижением спроса на импортные шины высокой ценовой категории, а также ростом цен на продукцию завода. По словам представителя пресс-службы компании, Нижнекамскшина собирается вернуть утраченные позиции, нарастив в текущем году производство на 19% до 10,6 млн шин.

Доля себестоимости в выручке сократилась с 93,7% до 89,8%, следствием чего стало увеличение валовой прибыли эмитента почти в 2 раза. Управленческие расходы снизились на 20,4% до 134 млн руб. В итоге квартальная операционная прибыль сравнялась с годовой по итогам 2014 г., составив 248 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим снижение как процентных платежей с 16 до 12 млн руб., так и отрицательного сальдо прочих доходов и расходов с 63 до 2 млн руб. В итоге завод заработал 179 млн руб. чистой прибыли против убытка 46 млн руб., полученного годом ранее.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогнозы финансовых показателей по данному эмитенту. При этом напомним, что нас настораживают определенные процессы, происходящие в компании с точки зрения корпоративного управления, о чем мы не раз писали в наших предыдущих постах. Помимо всего прочего акционеров не радуют ставшие уже традиционными отчисления на финансирование ЧУ «Спорткомплекс Шинник». Подобные расходы сопровождаются финансовыми потерями и недополучением дохода компанией, акции которой не входят в число наших приоритетов.