November 14th, 2011

Что будет с ценами на недвижимость?



Немногие знают, но специфика оценки компаний из сектора недвижимости заключается в том, что стоимость строительной компании (СК) находится вблизи размера ее собственного капитала (как правило, от 0.9 до 1.1 BV), основную же часть в нем составляют стоимости строительных проектов. На данный момент по текущим котировкам акций СК их рыночные стоимости существенно ниже балансовых. В качестве основного аргумента фигурирует неопределенность цен на недвижимость, и даже обвал стоимости квадратного метра. В этой связи мы хотели продемонстрировать интересный график. Обратите внимание на "дивиргенцию" между красной (М2) и голубой (цена кв.м.) линиями.

1. Области отрыва темпов роста денежной массы от темпов роста цены кв. м. заканчивались опережающим ростом стоимости недвижимости.

2. Сгладить темпы можно было бы увеличением предложения нового жилья, но объемы существенно не растут.

Кто-то скажет: «Вы так считаете, потому что у вас вложены средства в девелоперов – это видно из структуры активов ваших фондов». Это так, но можно сказать и по-другому: «мы вложили средства в девелоперов, потому что мы так рассуждаем».