?

Log in

No account? Create an account

July 7th, 2011

Этой публикацией мы открываем новую рубрику: "Инвест-прикол" и начинаем формирование новой информационной коллекции на эту тему. Здесь будут представлены байки, приколы, курьезные случаи, забавные и/или поучительные истории на тему инвестиций, финансов, управления капиталом. Если Вы поделитесь с нами своими историями, опытом, наблюдениями на эту тему  - мы будем очень благодарны. Наиболее интересные - обязательно опубликуем. 

А теперь собственно сама история:

Было это в далеком 1996 году. Рынок ГКО в то время еще не называли пирамидой. Он активно развивался и привлекал к себе внимание инвесторов. Сейчас это выглядит поразительно, но тогда куча народа активно занимались спекуляциями (! на рынке облигаций) и волатильность была очень высокая. Пришли к нам в банк посетители и просят кредит.

На какие цели кредит? – спрашивают их «кредитчики»

Те отвечают: на покупку ГКО.

Позвали нас – ценнобумажников, в качестве экспертов, что бы дали заключение: «что это за ГКО такое и как они потом кредит нам отдадут»?

Мы их спрашиваем: как так? Доходность ГКО – 60%, а процент по кредиту – 90%. Как вы будете на ГКО отбивать проценты по кредиту?

Тут они хитро переглянулись и, с видом людей знающих большой секрет, вытащили из папки график изменения цены облигации начерченный на миллиметровке. Это раньше была такая бумага для черчения с маленькими клеточками 1мм х 1 мм. Там были отмечены все локальные максимумы и минимумы стоимости. Предварительно взяв с нас обещание никому не раскрывать их «ноу хау», они с важным видом объяснили, что если на минимумах покупать, а потом на максимумах продавать, то получится примерно 7000% годовых и «мы с легкостью «отобьем» ваш кредит».

После этого заявления повисла многозначительная пауза. Только из маленькой магнитолы, которая работала в кредитном отделе, негромко пел Валерий Сюткин:

«Поздний час. Половина первого. 7000 над землей.

Рев турбин. Обрывки сна…»

Кредит им конечно не дали. В 1996 году сотрудники кредитного отдела, пользуясь простой житейской логикой, не могли понять, как актив с доходностью 60% может «отбить кредит со ставкой 90%».

Мы в отделе ценных бумаг, тоже тогда еще были просты и наивны. В то время мы не знали способов предугадывать колебания рынка, как в прочем и не знали, что таких способов нет.

Нам еще только предстояло набить себе шишек, раздобыв ксерокопию англоязычного издания книги Мерфи о техническом анализе. Предстояло испытать эйфорию от иллюзии, что с помощью тех.анализа можно разработать «супер-пупер» торговую систему и сказочно обогатиться. Впереди были долгие годы поисков и экспериментов.

Но простая математическая идея была очевидна уже тогда: общий результат, который заработают все владельцы простой дисконтной облигации – это разница между ценой размещения и ценой погашения. И если кто-то заработает больше, значит, кто-то обязательно заработает меньше.

Но именно эта простая идея потом позволит нам обобщить этот вывод для рынка акций и понять: кто выигрывает на фондовом рынке.

Всякий раз, когда кто-то утверждает что, умеет играть на колебаниях; точно знает, когда надо покупать или продавать акции; или разработал новую мега-торговую систему, в голове начинает звучать эта мелодия: «7000 над землей».

 








Profile

arsagera1
УК "Арсагера" - Фундаментальный анализ

Latest Month

October 2019
S M T W T F S
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031  

Tags

Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Powered by LiveJournal.com