February 17th, 2011

Сделка Газпрома и Газпромбанка с акциями НОВАТЕК

Один из посетителей нашего сайта в рамках акции Коммент.Арсзадал вопрос: Скажите, какое влияние на вашу оценку стоимости компании Газпром оказала информация о сделке с акциями Новатек (9.4%), которые (по информации Ведомостей) были проданы со скидкой 34% к текущей рыночной стоимости.

Мы согласны с заголовком данного материала. Это действительно безобразие и позор. Аргументы сотрудников Газпрома, о том, что на рынке такой пакет не реализовать без дисконта выглядит очень однобоко. У каждой сделки есть две стороны. Если бы Газпромбанк (как покупатель) покупал такой пакет на открытом рынке, ему тоже пришлось бы покупать его с премией.

Мы оцениваем прямые потери для акционеров – примерно 1 рубль на акцию. Здесь не учитывается тот факт, что сделка совершена по цене на 20% отличающейся от рыночной. Следовательно, Газпром видимо ожидают еще и налоговые последствия в связи с данной сделкой. И в этом случае потери возрастают до 1.26 руб. Такую сумму акционеры Газпрома вполне могут недополучить в виде дивидендов.
Collapse )

http://vkontakte.ru/note11302027_10618687