?

Log in

No account? Create an account

October 8th, 2010

Постоянный участник нашего форума Иван Насыров нашел очень интересную статью в журнале Форбс.
Называется:

Пять мифов о диверсификации активов

Распределение инвестиций по разным инструментам не спасет 
вас от убытков на падающем рынке.

В чем тогда смысл диверсификации?
- спрашивает Иван


Отличная статья !
С большинством идей мы полностью согласны.
1. Диверсификация действительно не защищает от падения. От падения вообще не надо защищаться. Ему надо скорее радоваться. Его надо использовать что бы купить подешевевших активов.
Мы считаем что диверсификация при выборе акций - это способ защититься от ошибок при анализе активов, от нерационального поведения рынка или от ситуаций типа ЮКОСа.

У нас есть клиент - он говорит: "Диверсификацию придумали трусы! Если вы нашли лучший актив на рынке, купите мне его на все деньги". Нам, порой, с трудом удается убедить его выбрать хотя бы пять.

Истина в этой фразы в том, что чем более диверсифицирован портфель, тем более средний результат он принесет. В пределе это результат индекса.

2. Цитата: "Существуют две школы распределения активов. Первая реализует стратегический подход, по которому инвестиции должны быть распределены в фиксированных долях в соответствии с долгосрочными потребностями независимо от рыночных условий. Ежегодно портфель заново балансируется, чтобы вернуть соотношение инвестиций к целевым значениям. Тактическая школа распределения активов, напротив, меняет доли классов активов в зависимости от краткосрочных прогнозов прибыли."

Автор явно тяготеет к стратегической: "Стратегическое распределение активов — это более здравый способ, потому что он застрахован от потерь при попытках угадать движения рынка. Надо просто выбрать фундаментально разные инвестиции для вашего портфеля, вложить в них средства в фиксированных долях и каждый год балансировать инвестиции, чтобы поддерживать заданные доли вне зависимости от того, что думаете вы или кто-то еще. За последние 10 лет этот метод принес достаточно неплохие результаты."

а теперь посмотрите наш материал - Управление портфелем: потенциальная доходность + инвестиционная декларация

Стратегическоее соотношение задается клиентом при составлении ИД. Тактическое применяется в рамках лимитов установленных стратегическим соотношением, то есть ИД.


3. Цитата: "Идеального распределения активов не существует, по крайней мере заранее его узнать невозможно. Чтобы выбрать подходящую схему распределения активов, надо знать вашу финансовую и жизненную ситуацию и вас самого. Надо проанализировать размер вашего состояния, ситуацию с работой и доходами, уровень сбережений и трат, ситуацию с жильем, ежегодный доход, требуемый доход с капитала, когда он вам понадобится. Надо знать, кто унаследует имущество после вашего ухода. Кроме того, правильное распределение активов — то, которое поможет пережить глубокий и затяжной спад на рынке. Это соотношение, которое позволит купить больше акций, когда они упадут, и продать, когда они вырастут."

Очень похожие вещи мы говорим в наших материалах о человеческом капитале: "Кто Вы человек-акция или человек-облигация" и "Приятного аппетита! ...к риску"

Я бы добавил, что в молодости можно придерживаться более рискованного стратегического распределения, а по мере приближения к старости смещаться к консервативной стратегии.


а вот это просто супер цитата:
"Нет никакой доблести в смелом выборе рискованных инвестиций, потерю которых при плохом рынке вам не хватит духу перенести!"
ЗачОт

4. Цитата: "При восстановлении соотношения вы продаете активы (например, акции), которые выросли в цене, и покупаете активы, доля которых упала ниже заданного значения. Положительная сторона этого процесса состоит в том, что это заставляет вас продавать акции, когда они слишком выросли, и покупать, когда они подешевели, не будучи вовлеченным в безнадежную игру поиска правильного момента для сделок. Но слишком активная торговля не дает никаких преимуществ."

перекликается с нашим материалом: потенциальной доходностью и инвест.декларация

5. Цитата: "Чтобы инвестиции были диверсифицированы, надо владеть классами активов с фундаментально разными рисками. Эти классы активов также должны иметь ожидаемую доходность выше уровня инфляции, как у акций и государственных облигаций. Это справедливо также для инвестиционных фондов недвижимости и иностранных акций. Это хорошие классы активов для приобретения."

Тоже правильно! Непонятно только, как сюда затесались гос.облигации - надо бы посмотреть оригинал - м.б. ошибка перевода. Ситуация при которой их доходность выше инфляции - аномалия.

Мы тоже в качестве основных классов активов для инвестирования рекомендуем бизнес и недвижимость.

На работу на велике ...

В порядке формирования человеческого лица нашего блога:

Сегодня приехал на работу на велике. Воспользовался хорошей погодой. Пятница дает соответствующие послабления к дресс-коду. Ехать мне минут пятнадцать - через парк политеха. На улице прохладно - так что вспотеть не успеваешь (не летом=). Осень, клены, парк, студенты, студентки, романтика сплошная, так и пахнуло студенчеством.

Это особый кайф когда можно приехать на работу на велике..
Когда был последний раз в Цюрихе, помню мне рассказывали, что ихний мэр на работу ездит на велосипеде. Меня это тогда так зацепилло. Ну у него то понятно понты перед избирателями. А у меня то, просто для души. Ни перед кем понтоваться не надо =)

Profile

arsagera1
УК "Арсагера" - Фундаментальный анализ

Latest Month

August 2019
S M T W T F S
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031

Tags

Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Powered by LiveJournal.com