Category:

Русгрэйн Холдинг (RUGR). Итоги 2018 г: прибыли по-прежнему нет

Сельскохозяйственный холдинг Русгрэйн представил отчетность за 2018 г. по МСФО. К сожалению, финансовая отчетность не сопровождалась раскрытием операционных показателей, что не позволяет сделать должные выводы о деятельности компании в отчетном периоде.

Выручка компании выросла на 21,3% - до 6,5 млрд руб. Судя по всему, такой рост связан с увеличением объемов производства мяса птицы: напомним, что в последние годы Русгрэйн провел модернизацию и запустил процесс вывода на полную мощность проект в ОАО «Турбаслинские бройлеры».

Одновременно с этим увеличилась стоимость биологических активов, что на фоне роста затрат наполовину привело к получению валовой прибыли 821 млн руб. против убытка 79 млн руб. годом ранее.

Рост коммерческих расходов на 11,1% и административных на 4,7% во многом был вызван увеличившимися транспортными расходами и расходами на персонал. Отсутствие субсидий со стороны государства обусловили итоговую убыточность холдинга на операционном уровне.

По-прежнему высокой остается долговая нагрузка компании (13,3 млрд руб.), расходы на обслуживание которой составили 1,5 млрд руб.

В итоге убыток компании вырос на 5,1%, составив 1,87 млрд руб. Отрицательный собственный капитал компании за год увеличился с 5,6 млрд руб. до 7,6 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании. Мы не приводим значения потенциальной доходности акций, поскольку, по нашим расчетам, компании в обозримом будущем не удастся вывести чистые активы в положительную зону. Как следствие, акции Холдинга Русгрэйн не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB

Error

Anonymous comments are disabled in this journal

default userpic

Your reply will be screened

Your IP address will be recorded