В данном обзоре мы рассмотрим публиковавшуюся в декабре 2018 года макроэкономическую информацию.

В первую очередь отметим, что по оценке Минэкономразвития рост ВВП в ноябре (здесь и далее: г/г) замедлился до 1,8% после роста на 2,8% по уточненной оценке месяцем ранее. По итогам января-ноября 2018 года ведомство оценило рост экономики страны также в 1,8%. Далее проанализируем ситуацию в ключевых отраслях экономики, а также рассмотрим динамику основных макроэкономических показателей и попытаемся понять причины сложившейся динамики.

По данным Росстата, в ноябре 2018 года рост промышленного производства замедлился до 2,4% после роста на 3,7% месяцем ранее. С исключением сезонности в ноябре 2018 года промпроизводство снизилось на 0,4%. По итогам января-ноября 2018 года рост промышленного производства составил 2,9%.

Концерн «Royal Dutch Shell plc.» — англо-нидерландская вертикально-интегрированная нефтегазовая компания, образованная в 1907 году в результате слияния Голландской Royal Dutch Petroleum и Британской Shell Transport & Trading. Это слияние, в основном, было обусловлено необходимостью конкуренции на мировом рынке с американской компанией Standard Oil. Штаб-квартира организации находится в Нидерландах, при этом компания зарегистрирована как корпорация в Великобритании.

До середины 2005 структура компании носила оригинальный «двойственный» характер: Royal Dutch Petroleum Company и Shell Transport and Trading Company Ltd являлись так называемыми «материнскими компаниями» (они не вели производственной деятельности и не входили в состав концерна), они лишь владели акциями холдинговых компаний концерна — голландской «Шелл Петролеум Н. В.» и английской «Шелл Петролеум Компани Лимитед». При этом Royal Dutch Petroleum Company принадлежало 60 %, а Shell Transport and Trading Company Ltd — 40 % акций холдинговых компаний. В свою очередь холдинговым компаниям принадлежали все акции в обслуживающих компаниях, а также — прямо или косвенно — вся доля концерна в производственных компаниях. Летом 2005 акционеры одобрили слияние материнских компаний в одну компанию со штаб-квартирой в Нидерландах. Эта сделка превратила в 2005 году Нидерланды в крупнейшего в мире инвестора, а Великобританию — в главного получателя инвестиций в мире.

Компания Micron Technology, Inc. раскрыла финансовую отчетность за 1 квартал 2019 года (финансовый год компании заканчивается в конце августа).

Общая выручка компании выросла на 16,3%, составив $7,9 млрд. Такой динамики удалось достичь благодаря сохранению высокого спроса на ключевые продукты компании.

Наибольшие доходы компании принес сегмент «Память для компьютеров и сетей», чьи доходы выросли на 12,2%, а операционная прибыль – на 15,5% на фоне сохранения высоких цен и продолжающегося роста объемов продаж. В результате операционная маржа выросла на 1,7% до 61,3% на фоне сокращения удельных производственных издержек.

Сильную динамику продемонстрировал сегмент памяти для мобильных устройств, чьи доходы выросли сразу на 62,1%, а операционная прибыль – более чем в два раза на фоне увеличения цен и объемов продаж, а также сокращения затрат.

Сегмент встраиваемой памяти также показал рост финансовых показателей: операционная прибыль составила $387 млн, а операционная рентабельность выросла на 0,3 п.п. до 41,5%. Сильный рост со стороны потребительских и автомобильных рынков привел к увеличению средних отпускных цен и росту объемов продаж, что частично было нивелировано возросшими затратами на исследования и разработки.

Компания Korea Electric Power Corp. выпустила отчетность за 9 месяцев 2018 года.

Общая выручка компании выросла на 2,7% до 45,4 трлн вон, в то время как рост затрат составил 15,1% (43,0 трлн вон). Такая динамика была обусловлена более высоким уровнем цен на топливо, сложившихся в отчетном периоде, а также продолжающимся сокращением коэффициента использования установленных мощностей в сегменте атомной генерации в условиях жесткого контроля безопасности на ядерных реакторах. Дополнительно ситуацию усугубила временная приостановка работы старых угольных станций, предпринятая весной текущего года в целях сокращения выбросов мелкой пыли и улучшения качества воздуха.

Недостающие объемы электроэнергии и мощности компании пришлось закупать у сторонних поставщиков, что привело к росту указанных расходов на 28,6%. При этом стоит заметить, что выхода в прибыльную зону на операционном уровне компания смогла достичь лишь по итогам третьего квартала, в котором операционная прибыль составила около 1,4 трлн вон на фоне начавшегося снижения мировых цен на топливо.

В итоге на операционном уровне компания смогла заработать прибыль в размере 580 млрд вон против прибыли 5,1 трлн вон годом ранее. С учетом блока финансовых статей чистый убыток компании составил 518 млрд вон (год назад – прибыль 2,7 трлн вон). За третий квартал компания смогла сократить убыток более чем на 700 млрд вон.

Компания РусГидро опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018 г.

Общая выручка компании выросла на 4% до 258,5 млрд руб. В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала рост на 4,8%, составив 86,8 млрд руб. на фоне увеличения выработки электроэнергии на 5,3%. Такой рост был вызван высокими показателями выработки электроэнергии ГЭС на фоне высокой водности рек, а также более холодных температур в европейской части России.

Выручка «РАО ЭС Востока» выросла на 6,5%, составив 124,8 млрд руб. Увеличение выработки электрической и тепловой энергии было компенсировано на фоне вступления в силу Постановления Правительства о снижении тарифов для потребителей на территориях ДФО до базового уровня, составляющего 4 руб./кВтч. Возмещение недополученных доходов от снижения тарифов гарантирующие поставщики – предприятия, входящие в Группу РусГидро, получают посредством субсидий от субъектов РФ. В этой связи государственные субсидии в отчетном периоде выросли почти в 1,5 раза – до 29,6 млрд руб.

Доходы сбытового сегмента компании (ЭСК РусГидро) снизились на 4,3% до 42,1 млрд руб. на фоне уменьшения объемов продаж и расторжением договоров энергоснабжения с покупателями.

Рост прочей выручки, в основном обусловлен увеличением объема оказанных услуг по передаче электрической энергии по компаниям Субгруппы «РАО ЭС Востока»: АО «ДРСК», ПАО «Якутскэнерго» и ПАО «Магаданэнерго».

Операционные расходы выросли на 5,3%, составив 227,8 млрд руб.

Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам девяти месяцев 2018 года.

В данном обзоре мы рассмотрим публиковавшуюся в ноябре макроэкономическую статистику.

В первую очередь отметим, что по оценке Минэкономразвития рост ВВП в октябре (здесь и далее: г/г) ускорился до 2,5% после роста на 1,1% месяцем ранее. По итогам января-октября 2018 года ведомство оценивает рост ВВП в 1,7%. Далее проанализируем ситуацию в ключевых отраслях экономики, а также рассмотрим динамику основных макроэкономических показателей и попытаемся понять причины сложившейся динамики.

По данным Росстата, в октябре 2018 года рост промышленного производства ускорился до 3,7% после увеличения на 2,1% месяцем ранее. С исключением сезонности в октябре 2018 года промпроизводство прибавило 0,3%. По итогам десяти месяцев промышленное производство выросло на 3%.

Банк Уралсиб раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев 2018 года.

Курсовые разницы снизили чистую прибыль

НМТП раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2018 г.

Выручка компании в долларовом выражении увеличилась на 7,7% до $712,5 млн. Грузооборот в отчетном периоде снизился на 2,3%, составив 105,3 млн тонн на фоне отрицательной динамики перевалки нефти и нефтепродуктов. Отметим, значительный рост погрузки зерна (+26,6%). Средний расчетный тариф в долларах увеличился на 11,4%.

Операционные расходы компании возросли на 13,5% до $258,8 млн. Основной причиной роста стало увеличение расходов на топливо (+44%). В итоге операционная прибыль выросла на 4,6%, составив $453,7 млн.

Чистые финансовые расходы компании в отчетном периоде составили $184,2 млн, что связано с отрицательными курсовыми разницами по валютному кредиту, составившими $144,8 млн против положительных разниц $59,7 млн годом ранее. Долговая нагрузка компании в отчетном периоде сократилась с $1,3 млрд до $1,1 млрд, что, однако, не отразилось стоимости ее обслуживания.

В итоге чистая прибыль НМТП составила $212,5 млн, снизившись на 40,4%.

Напомним, что осенью произошли важные корпоративные новости для компании: Транснефть выкупила у группы «Сумма» долю в совместном предприятии Novoport Holding, владеющем 50,1% порта. Появление нового мажоритарного акционера вносит неопределенность в будущую дивидендную политику компании.